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“A股市場的牛市進(jìn)行曲才進(jìn)行到一半呢！”摩根大通中國區(qū)董事總經(jīng)理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄在昨日由德邦證券舉行的“經(jīng)濟(jì)周期與財(cái)富管理”主題論壇上針對當(dāng)前的A股市場如此評述。而市場上近期對于上證指數(shù)臨近3000點(diǎn)附近的“恐慌”情緒，龔方雄則堅(jiān)定地表示3000點(diǎn)絕對不是今年A股市場的頂部所在。

龔方雄稱：“牛市已經(jīng)在一片質(zhì)疑聲中悄悄到來。”在房地產(chǎn)、汽車、內(nèi)需板塊以及4萬億投資的助推之下，A股市場已經(jīng)上漲了60%。但是盡管如此市場上的質(zhì)疑聲仍然不斷，很多人懷疑這一波是不是只是一個(gè)熊市的反彈。對此，龔方雄堅(jiān)定地表示，當(dāng)前的A股市場只是“牛市進(jìn)行曲進(jìn)行到一半”。

在龔方雄看來，當(dāng)前的A股市場的估值并不是很高。他表示，估值是相對的，當(dāng)前市場的估值是針對目前分析師的盈利預(yù)測而來，但是當(dāng)前的分析師的盈利預(yù)測均過于保守，因?yàn)榉治鰩煾顿Y者一樣需要從之前的熊市到牛市的心態(tài)轉(zhuǎn)換過程。龔方雄稱，A股市場當(dāng)前的估值是28倍左右，這只是按照今年上市公司盈利低谷的情況來計(jì)算。明年如果中國經(jīng)濟(jì)的增長達(dá)到9％，上市公司平均盈利水平增長20％將不成問題，那樣明年中國A股市場的市盈率也只有20~22倍。所以3000點(diǎn)絕對不是頂部所在，“如果明年盈利上升20%，從目前到未來的12個(gè)月，中國股市我想至少還有20%的上升空間?！?

支撐龔方雄作出A股市場已經(jīng)處于牛市的判斷的另一個(gè)重要原因是，他認(rèn)為“中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)邁出了拐點(diǎn)”?！霸诠拯c(diǎn)走出來以后，已經(jīng)在加速復(fù)蘇的情況下，我們企業(yè)的心態(tài)也在發(fā)生改變。我們很多的企業(yè)家在這一波由熊轉(zhuǎn)牛的過程中是滯后于市場的。而分析師的報(bào)告是從企業(yè)那里調(diào)查得出的，所以才會(huì)有金融市場總是跑在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之前6~9個(gè)月?！?

另外，龔方雄還表示，雖然很多人士認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)此次成長的動(dòng)力來自于政府財(cái)政刺激，但是這只是在拐點(diǎn)上的一個(gè)助推作用。“中國真正的經(jīng)濟(jì)成長動(dòng)力來自廣大百姓，在全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴時(shí)期中國老百姓是把真金白銀從自己的兜里掏出來砸向了房地產(chǎn)和汽車市場，這改變了中國經(jīng)濟(jì)的另一面?！饼彿叫壅f，“在消費(fèi)逐漸被拉動(dòng)的情況下，中國企業(yè)的去庫存化進(jìn)程十分迅速，使得這些企業(yè)再度進(jìn)行生產(chǎn)以滿足不斷新生的消費(fèi)需求?！?/span>

對于下半年看好的行業(yè)，龔方雄選擇了銀行、房產(chǎn)和汽車板塊。他表示，雖然銀行業(yè)的貸款增速會(huì)下降，但是基本面依舊很好，且從當(dāng)前的情況來看，中國銀行業(yè)盈利能力也將逐步提升。而房產(chǎn)和汽車板塊，他表示中國內(nèi)部消費(fèi)的強(qiáng)勁動(dòng)力將繼續(xù)支撐這兩個(gè)板塊的上漲。龔方雄還表示，投資要獲得最大的回報(bào)就要尋找市場爭議最大的板塊，高風(fēng)險(xiǎn)往往伴隨著高收益，基于此，他認(rèn)為在全球經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)的過程中，航運(yùn)板塊或?qū)⒊蔀槲磥硪欢螘r(shí)間里可以獲得超額收益的板塊之首。